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李迅雷:要想2035年成为中等收入国家,还要通过举债加大投入,没必要担心

2023-03-26 08:16:30   来源:金融界阅读量:15320   

“对城投债、地方债的担忧,是没有必要的。”中泰证券首席经济学家李迅雷3月24日在华宝基金2023年度策略会演讲表示,消费是长远的,但从实操来讲今后几年还是会拉动投资,结果就是债务水平持续上升。

李迅雷称,在没办法解决这个问题的时候,还要依赖地方政府拉动投资,那就意味着地方政府信用要保持良好。

中国经济还是以投资拉动为主体的结构

李迅雷演讲指出,从结构上看,中国经济还是以投资拉动为主体。在他看来,中国经济要转型,从投资拉动为主,到消费拉动为主,过程非常缓慢。

在他看来,投资实际上也已经走到了尽头,表现为房地产投资出现了大幅度的负增长,要保持投资增长,就要通过基建来拉动。

投哪方面基建? 李迅雷认为,这也是个问题。“你找不到一个特别赚钱的项目地铁、高速、高铁越来越普遍了,还能继续修多少条高铁?”

他举例,从成都到重庆,现在已经修了四条高铁。“美国现在一条高铁还没有,所以美国如果要搞基建,它的空间可能比我们更大。”美国要搞基建很难,我们搞基建很容易,关键在于有没有好的项目。

需要通过举债方式加大投入

“我们到底今后继续拉投资,还是来促消费?”李迅雷指出,要促消费就要增加居民收入,但居民收入增加会比较困难,原因在于我国正加速老龄化。他以德国和日本举例,德国作为全球制造业强国,从深度老龄化到超级老龄化花了36年,日本花了12年时间。李迅雷分析,中国这个过程可能是9年。

中国老龄化加速对于经济的影响是非常大的,所以我们要客观评估未来经济增长潜力。潜在的增速到底多高?李迅雷指出,这取决于人口老龄化速度。他指出,从各国经验看,深度老龄化到超老龄化期间平均增速都是在3%以下。

“我们要到2035年要成为中等收入国家,大概要维持4.7%平均增速。”李迅雷分析,要维持这样的增长速度,估计在投入上还要加大。在他看来,今后经济增长模式不管是消费拉动还是投资拉动,都需要通过举债方式来加大投入。

没必要担心城投债、地方债

李迅雷认为,消费是长远的,虽然一再强调消费起基础作用,但从实操来讲今后几年还是会拉动投资,结果就是债务水平持续上升。“所以对城投债、地方债的担忧,是没有必要的。”

李迅雷称,在没有办法解决这个问题的时候,还要依赖地方政府拉动投资,那就意味着地方政府信用要保持良好。

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